7.1. Apa
yang dimaksud dengan pasar yang efisien dalam konteks keuangan?
Jawab:
harga
pasar yang terbentuk di pasar sudah mencerminkan semua informasi yang tersedia.
7.2. Sebut
dan jelaskan tiga kategori pengujian efisiensi pasar.
Jawab:
a. Efisien
dalam bentuk lemah (weak form). Ini berarti semua informasi di masa lalu
(historis) akan tercermin dalam harga yang terbentuk sekarang.
b. Efisien
dalam bentuk setengah kuat (semi strong). Ini berarti bahwa harga saham
disamping dipengaruhi oleh data pasar (harga saham dan volume perdagangan masa
lalu), juga dipengaruhi oleh semua informasi yang dipublikasikan
c. Efisien
dalam bentuk kuat (strong form). Ini berarti bahwa semua informasi baik yang
terpublikasi atau tidak dipublikasikan, sudah tercermin dalam harga sekuritas
saat ini, sehingga tidak akan ada seorang investor pun yang bisa memperoleh
return abnormal.
7.3. Jelaskan
cara-cara pengujian pada kategori pengujian prediktabilitas return.
Jawab:
Pengujian prediktabilitas return bisa dilakukan
dengan:
a. Mempelajari
pola return seasonal
b. Menggunakan
data return di masa yang lalu untuk menguji prediktabilitas return jangka
pendek maupun jangka panjang.
c. Mempelajari
hubungan return dengan karakteristik perusahaan
7.4. Apa
implikasi efisiensi pasar terhadap strategi investasi yang dilakukan investor?
Jawab:
a. Bagi
investor yang melakukan analisis fundamental.
Jika pasar efisien dalam bentuk setengah
kuat terbukti dan terjadi, maka analisis fundamental yang dilakukan investor
tidak akan banyak berarti.
b. Bagi
investor yang melakukan analisis teknikal.
Jika pasar efisien dalam bentuk lemah
benar, maka tindakan investor untuk meramalkan harga saham di masa depan dengan
menggunakan data harga saham historis tidak akan bermanfaat.
7.5. Apa
yang dimaksud dengan anomali pasar? Berikan contohnya.
Jawab:
Anomali pasar adalah teknik atau
strategi yang tampaknya bertentangan dengan pasar efisien.
Contohnya, pada saat
Bursa saham AS (Dow Jones) mengalami penurunan yang tajam, maka secara
psikologis, penurunan tersebut dapat berdampak pada penurunan tajam bursa-bursa
di kawasan termasuk Bursa di Indonesia, kendati secara fundamental banyak
informasi fundamental yang positif bagi saham-saham di Jakarta (seperti
kenaikan laba bersih, informasi pembagian dividen, informasi pengembangan
bisnis emiten dll), demikian pula dapat terjadi sebaliknya.
7.6. Bagaimana
cara melakukan pengujian efisiensi pasar dengan menggunakan event studies?
Jawab:
a. Mengumpulkan
sampel penelitian
b. Menentukan
hari pengumuman (event)
c. Menentukan
periode pengamatan
d. Menghitung
return masing-masing sampel setiap hari selama periode pengamatan
e. Menghitung
return abnormal
[ARit = Rit – E(Rit)]
f. Menghitung
rata-rata return abnormal semua sampel setiap hari
g. Terkadang
return abnormal harian tersebut digabungkan untuk menghitung return abnormal
kumulatif selama periode tertentu
h. Mempelajari
dan mendiskusikan hasil yang diperoleh
7.7. Pihak
mana saja yang termasuk dalam insider perusahaan? Bagaimana cara kita menguji
efesiensi pasar dengan menggunakan data tersebut?
Jawab:
Pihak insider perusahaan ini meliputi direktur,
manajer, karyawan atau pemegang saham yang dianggap bisa mendapatkan informasi
yang sesungguhnya mengenai perusahaan, yang tidak dapat dilakukan oleh pihak
lainnya.
7.8. Mengapa
kalangan praktisi tidak mau percaya tentang adanya pasar yang efisien? Jelaskan
pula apa yang mendasari pandangan pihak akademisi disisi lain justru masih
percaya tentang adanya pasar yang efisien.
Jawab:
Karena kalangan praktisi berpendapat
bahwa kemampuan mereka untuk memperoleh capital gain dengan strategi
perdagangan aktif.
Pasar yang efisien memang ada karena
para praktisi tidak memperhitungkan alasan-alasan mendasar sebagai patokan
untuk mengambil keputusan jual beli sekuritas.
7.9. Seorang
investor bertanya kepada konsultannya (seorang akademisi), “pak, portofolio
reksadana saya ternyata mampu menghasilkan return tak normal diatas return
pasar. Bagaimana bapak bisa mengatakan bahwa pasar efisien?”. Jika anda sebagai
konsultan tersebut, bagaimana anda bisa menjelaskan argumen anda pada investor tersebut?
Jawab:
Menurut saya portofolio reksadana yang mampu
menghasilkan return tak normal diatas return pasar tidak dalam jangka waktu yg
panjang masih bisa dikatakan sebagai pasar yang efisien
Emperor Casino Casino – Slots | Shootercasino.com
BalasHapusVisit the best 제왕 카지노 new online casino of หารายได้เสริม this 메리트 카지노 gaming world – Emperor Casino! We provide the best in gaming online. Rating: 4.1 · 6 votes